S&P500

Hình ảnh nhanh về chỉ số chứng khoán tiêu chuẩn của Mỹ vào thứ Năm:

* Dow -2.5%,

* NASDAQ -4.3%,

* S&P 500 -3.5% S&P 500 đóng cửa ở mức 5,268, trong phạm vi từ 4,800 đến 5,800

Đà tăng ngoạn mục được thấy vào thứ Tư, sau khi Tổng thống Trump công bố tạm ngừng 90 ngày đối với thuế quan qua lại cho hầu hết các quốc gia, đã không kéo dài sang thứ Năm.

Các chỉ số chứng khoán chính mở cửa thấp hơn và nằm trong vùng âm suốt phiên giao dịch, mặc dù các khoản lỗ đã được thu hẹp trong phiên giao dịch. Ở mức thấp trong ngày, Dow, Nasdaq, S&P 500, S&P 400 và Russell 2000 lần lượt giảm 5.4%, 7.2%, 6.3%, 6.5% và 6.5%, nhưng kết thúc ngày giảm 2.5%, 4.3%, 3.5%, 4.1% và 4.3%.

Đợt giảm mạnh vào thứ Năm được thúc đẩy bởi một sự thừa nhận ngày càng tăng: nền kinh tế Mỹ vẫn chưa "thoát khỏi rừng". Điều này vẫn chỉ là tạm ngừng đối với thuế quan trả đũa—mức thuế cơ bản 10% vẫn còn hiệu lực.

Trong khi đó, một mức thuế suất khắc nghiệt vẫn áp dụng cho Trung Quốc. Như Nhà Trắng đã làm rõ hôm nay, nó ở mức 145% (125% thuế trả đũa cộng với 20% thuế liên quan đến fentanyl hiện có).

Thị trường chứng khoán mở cửa vào thứ Năm với các đợt bán tháo mới từ các nhà đầu tư lo lắng, những người thấy đợt tăng giá hôm thứ Tư là một món quà, một cơ hội để bán với giá cao hơn và giảm thiểu tổn thất từ các khoản lỗ sau thông báo thuế vào ngày 2 tháng 4.

Các nhận xét từ một số quan chức Fed làm rõ rằng ngân hàng trung ương đang lo ngại về việc thuế quan gây ra lạm phát và do đó không sẵn sàng cắt giảm lãi suất sớm.

Lợi nhuận đáng thất vọng cũng đè nặng lên tâm lý. CarMax (KMX 66.43, -15.62, -19.5%) báo cáo kết quả tệ hơn dự kiến.

Có một lo ngại ngày càng tăng về thâm hụt ngân sách liên bang. Hạ viện đã thông qua một nghị quyết ngân sách bao gồm việc giảm thuế mà một số người lo ngại sẽ không được bù đắp đủ bằng việc cắt giảm chi tiêu, có khả năng khiến thâm hụt tăng cao hơn.

Cũng có một đợt giảm mạnh của đồng đô la Mỹ so với các đồng tiền chính—có lẽ bị kích hoạt bởi lo ngại về triển vọng tăng trưởng của Mỹ, lo ngại về thâm hụt và niềm tin giảm sút của nhà đầu tư nước ngoài trong bối cảnh biến động chính trị. Chỉ số đô la Mỹ giảm 1.9% xuống 100.98.

Điều đáng chú ý là báo cáo CPI tháng Ba mang lại tin tức tích cực về lạm phát, nhưng không nâng cao được tâm lý thị trường. Các nhà giao dịch kỳ vọng giá cả tăng cao hơn trong những tháng tới khi các tác động của thuế nhập khẩu bắt đầu lan tỏa qua chuỗi cung ứng.

Mười trong số mười một ngành của S&P 500 kết thúc ngày trong sắc đỏ. Ngành duy nhất tăng là hàng tiêu dùng thiết yếu, đây được coi là một khoản đầu tư phòng thủ (+0.2%).

Ngành năng lượng là ngành hoạt động kém nhất (-6.4%), tiếp theo là công nghệ thông tin (-4.6%), tiêu dùng không thiết yếu (-4.1%), dịch vụ truyền thông (-4.1%) và nguyên vật liệu (-3.0%).

Chỉ số Chất bán dẫn Philadelphia, đã tăng 18.7% vào thứ Tư, giảm 8.0% vào thứ Năm. Quỹ ETF Tăng trưởng Mega-Cap của Vanguard (MGK), đã tăng 12.2%, giảm 4.1%.

Tại NYSE, các cổ phiếu giảm giá hơn các cổ phiếu tăng giá trên 8 đến 1; trên Nasdaq, là trên 4 đến 1.

Hiệu suất từ đầu năm đến nay:

* Dow Jones Industrial Average: -7.1%

* S&P 500: -10.4%

* S&P Midcap 400: -14.0%

* Nasdaq Composite: -15.1%

* Russell 2000: -17.9%

Lịch kinh tế vào thứ Năm

* CPI tiêu đề cho tháng Ba giảm 0.1% so với tháng trước (dự kiến: +0.1%) và tăng 2.4% so với năm trước, giảm từ mức 2.8% vào tháng Hai.

* CPI cốt lõi tăng 0.1% MoM (dự kiến: +0.3%) và 2.8% YoY, so với 3.1% vào tháng Hai.

Kết luận chính: Báo cáo CPI mặc dù tốt hơn dự kiến, nó không được coi là cải thiện dài hạn do các tác động của thuế nhập khẩu đã bắt đầu lan tỏa qua chuỗi cung ứng.

* Yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu cho tuần kết thúc vào ngày 5 tháng 4 tăng 4,000 lên 223,000 (dự kiến: 225,000).

* Yêu cầu tiếp tục cho tuần kết thúc vào ngày 29 tháng 3 giảm 43,000 xuống còn 1.850 triệu.

Kết luận từ dữ liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp: Các yêu cầu ban đầu thấp vẫn tiếp tục củng cố quan điểm về một thị trường lao động vững chắc và một nền kinh tế vẫn đang trong thời kỳ tăng trưởng.

Ngân sách Kho bạc cho tháng Ba:

* Thâm hụt 160.5 tỷ đô la, giảm từ 236.6 tỷ đô la vào tháng Ba của năm trước.

* Thâm hụt tháng Ba được thúc đẩy bởi 528.2 tỷ đô la chi tiêu so với 367.6 tỷ đô la thu ngân sách.

Những con số này không được điều chỉnh theo mùa và không nên so sánh trực tiếp với thâm hụt 307 tỷ đô la của tháng Hai. Kết luận chính: Thâm hụt của năm tài chính 2025 lớn hơn 23% so với cùng điểm trong năm tài chính 2024.

Lịch kinh tế vào thứ Sáu

* 08:30 ET: PPI tháng Ba (dự kiến: +0.1%; trước: 0.0%) và PPI cốt lõi (dự kiến: +0.3%; trước: -0.1%)

* 10:00 ET: Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng sơ bộ của Đại học Michigan cho tháng Tư (dự kiến: 54.8; trước: 57.0)

Thị trường năng lượng. Dầu Brent ở mức 63.70 đô la – dầu vẫn được giữ trong phạm vi từ 61–65 đô la.

Kết luận: Một nhà phân tích đã đặt câu hỏi đúng: Điều gì đã khiến Trump đột ngột trì hoãn áp thuế rộng rãi trong 90 ngày—ngoại trừ Trung Quốc? Câu trả lời đơn giản: Trump lo ngại về sự gia tăng mạnh mẽ của lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ, vốn sắp vượt qua 4.5%. Điều này gián tiếp củng cố giả thuyết rằng động cơ thực sự của Trump đằng sau thuế là để cải thiện tình hình nợ của Mỹ. Thực vậy, Trump đã nói ngày hôm qua rằng ông muốn sử dụng nguồn thu từ thuế để giảm nợ quốc gia.

Dù thế nào, S&P 500 đang giao dịch trong một phạm vi rộng từ 4,800 đến 6,000.

Chiến lược của chúng tôi: mua ở phần thấp hơn của phạm vi và khóa lợi nhuận gần đỉnh.