Một báo cáo về lạm phát của Hoa Kỳ trong tháng Ba được mong đợi rất nhiều dự kiến sẽ công bố hôm nay, với các nhà phân tích dự đoán sự giảm tốc, một phần do giá năng lượng giảm—điều này đã mang lại một chút nhẹ nhõm cho người tiêu dùng.

Theo dự báo của các nhà kinh tế học, Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) dự kiến sẽ chỉ tăng 0,1% trong tháng Ba so với tháng Hai, đánh dấu mức tăng hàng tháng thấp nhất trong tám tháng. Trong khi đó, CPI lõi—loại trừ các danh mục biến động như thực phẩm và năng lượng—dự kiến sẽ tăng ở mức vững chắc hơn là 0,3%, cả hai chỉ số này đều có khả năng cho thấy sự giảm tốc so với cùng kỳ năm trước.

Federal Reserve đang theo dõi chặt chẽ các số liệu này khi định hình con đường lãi suất trong tương lai. Một khả năng chỉ số lạm phát cơ bản kéo dài hơn có thể thúc đẩy Fed duy trì lập trường cứng rắn, báo hiệu rằng lãi suất có thể duy trì ở mức cao trong những tháng tới. Ngược lại, nếu lạm phát cơ bản và tiêu đề giảm đáng kể, có thể mở ra cơ hội nới lỏng chính sách hơn nữa, ngay cả khi có nguy cơ xảy ra chiến tranh thương mại.

Phản ứng của thị trường đối với báo cáo lạm phát có khả năng rất lớn. Các chỉ số lạm phát cao hơn mong đợi có thể dẫn đến sự sụt giảm trong thị trường chứng khoán và tăng lợi suất trái phiếu, khi các nhà đầu tư tính đến khả năng một chính sách tiền tệ mạnh mẽ hơn. Kịch bản này cũng sẽ làm tăng giá trị của đồng đô la Mỹ. Các chỉ số lạm phát thấp hơn mong đợi có thể mang lại hiệu ứng ngược lại.

Đáng chú ý rằng ngày hôm qua, Tổng thống Donald Trump đã công bố tạm ngừng chính sách thuế quan trong 90 ngày cho tất cả quốc gia trừ Trung Quốc, giữ mức thuế 10% trong thời gian chờ đợi. Ông cũng đã tăng thuế quan lên hàng hóa Trung Quốc lên 125% sau khi Bắc Kinh thực hiện các biện pháp trả đũa.

Vì khoảng 20% nhập khẩu trang phục đến từ Trung Quốc, áp lực giá từ thuế quan tháng Hai của Trump có thể bắt đầu xuất hiện trong dữ liệu tháng Ba. Ngoài ra, một số người tiêu dùng có thể đã nhanh chóng mua hàng – như xe cộ – để đón đầu các thuế quan tương lai, điều này có thể tạo áp lực tăng giá.

Tuy nhiên, nhiều nhà kinh tế cho rằng có thể mất nhiều thời gian hơn để vòng đầu tiên của thuế quan đến được người tiêu dùng, dựa trên những gì đã xảy ra trong nhiệm kỳ đầu tiên của Trump. Giá các hàng hóa không bao gồm thực phẩm, năng lượng và vận chuyển dự kiến sẽ tăng trong sáu tháng tới, có thể kết thúc xu hướng giảm phát đã giúp giảm lạm phát năm ngoái.

"Dựa trên hiệu ứng mà chúng tôi đã thấy trong giai đoạn thuế năm 2018–2019, chúng tôi dự tính rằng các tăng thuế trong tháng Hai và tháng Ba sẽ có tác động lớn nhất đến thay đổi CPI hàng tháng của Mỹ từ tháng Năm đến tháng Tám," các nhà phân tích tại UBS cho biết.

BNP Paribas cũng đồng quan điểm này. Với sự tăng trưởng chậm của tiền lương hàng năm, các nhà dự báo chỉ mong đợi thay đổi nhỏ trong nhiều danh mục dịch vụ trong báo cáo CPI tháng Ba. "Dựa trên sự giảm mạnh trong niềm tin tiêu dùng, chúng tôi không loại trừ khả năng lạm phát yếu đối với vé máy bay và khách sạn trong tháng Hai phản ánh triển vọng tồi tệ hơn trong các lĩnh vực đó," BNP Paribas cho biết trong một bản ghi chú nghiên cứu.

Dù thế nào đi nữa, thị trường tiền tệ có thể sẽ trải qua một đợt tăng mạnh về độ biến động nếu dữ liệu chênh lệch đáng kể so với dự báo của các nhà kinh tế.

Về mặt kỹ thuật hiện tại của EUR/USD, người mua cần phá vỡ mức 1,1020. Chỉ có vậy mới mở đường cho việc thử lại mức 1,1090. Từ đó có khả năng đạt đến mức 1,1140, tuy nhiên điều này sẽ khó khăn nếu không có sự hỗ trợ từ các nhà tham gia thị trường lớn. Mục tiêu tăng giá cuối cùng là 1,1215. Nếu cặp này giảm, tôi kỳ vọng sự hoạt động mạnh của người mua chỉ ở gần mức 1,0945. Nếu không có sự quan tâm ở đó, nên chờ đợi kiểm tra lại mức thấp 1,0890 hoặc cân nhắc mở các vị thế dài hạn từ 1,0845.

Về bức tranh kỹ thuật của GBP/USD, người mua đồng bảng cần lấy lại ngưỡng kháng cự gần nhất tại 1,2870. Chỉ có điều này mới cho phép di chuyển về phía 1,2930, mặc dù việc phá vỡ trên mức đó sẽ đầy thách thức. Mục tiêu tăng giá cuối cùng là vùng 1,2985. Trong trường hợp giảm, phe gấu sẽ cố gắng giành lại quyền kiểm soát tại 1,2810. Nếu thành công, phá vỡ dưới phạm vi này sẽ đẩy mạnh đòn bẩy lên các vị trí tăng giá và đẩy GBP/USD xuống mức thấp 1,2745, với khả năng đạt đến 1,2695.