Donald Trump đã gây ra một cú đòn nặng nề đối với toàn cầu hóa đến mức điều kiện và triển vọng tương lai đã thay đổi—giờ đây bị phân chia dọc theo ranh giới lãnh thổ. Trong khi các ngân hàng châu Âu tin rằng sự suy giảm của S&P 500 sẽ tiếp tục, thì các ngân hàng Mỹ lại cho rằng đã đến lúc ngừng bán tháo trong đợt phục hồi này. Trong cả hai trường hợp, thuế quan đóng vai trò trung tâm.

JP Morgan cho rằng rủi ro của một sự điều chỉnh mới trong chỉ số chứng khoán rộng là thấp, trong khi Morgan Stanley coi đợt phục hồi của S&P 500 đang thu được động lực, và dự kiến sẽ có sự rõ ràng về thuế quan của Nhà Trắng sau ngày 2 tháng 4. Ý tưởng là thị trường chủ yếu lo sợ sự xuất hiện của thuế nhập khẩu. Một khi điều đó thành hiện thực, sẽ không còn gì để lo sợ. "Sự mong đợi cái chết còn tồi tệ hơn cái chết thực sự." Đã đến lúc mua cổ phiếu Mỹ! Tăng khả năng hợp nhất.

Ngược lại, ngân hàng Thụy Sĩ UBS và HSBC có trụ sở tại Anh vẫn giữ quan điểm tiêu cực. UBS giảm dự báo S&P 500 xuống còn 5,300, chỉ ra các dấu hiệu cảnh báo trong dữ liệu kinh tế vĩ mô gần đây của Mỹ, vì họ cho rằng điều đó biện minh cho việc bán chỉ số này. HSBC tuyên bố rằng khả năng sự không chắc chắn sẽ biến mất sau ngày 2 tháng 4 là rất thấp. Tiếng ồn liên tục từ thuế quan sẽ ảnh hưởng đến kinh doanh và kinh tế Mỹ, dẫn đến sự sụt giảm tiếp theo của cổ phiếu.

XU HƯỚNG DỰ BÁO S&P 500

Theo dự đoán của các chuyên gia Phố Wall, mức tăng dự kiến là 13% từ mức hiện tại lên 6,539. Mục tiêu của John Stoltzfus tại Oppenheimer là lạc quan nhất, đạt mức 7,100, trong khi mục tiêu của Barry Bannister tại Stifel lại bi quan nhất, với mức 5,500.

Nhìn chung, cần phải thừa nhận rằng thị trường đã hấp thụ những tác động tiêu cực từ chính sách của Donald Trump mà không có những hiệu ứng tích cực. Chúng ta đang nói về một nền kinh tế Mỹ đang giảm nhiệt, hy vọng về các biện pháp kích thích tài khóa bổ sung từ Washington đang mờ dần, chiến lược thuế quan không ổn định và phản ứng mạnh mẽ bất ngờ từ châu Âu. Tất cả điều này đã dẫn đến dòng vốn chảy từ Thế Giới Mới sang Thế Giới Cũ, góp phần vào sự suy giảm của S&P 500. Liệu giai đoạn khó khăn cho chỉ số rộng có kết thúc?

Động lực Tâm lý Người tiêu dùng Mỹ

Thị trường đã tăng điểm nhờ tin đồn về mức thuế nhập khẩu từ Nhà Trắng ít nghiêm trọng hơn mức lo sợ trước đó. Trump có nhắc đến khả năng miễn trừ, nhưng sau đó lại nói rằng ông không thích cấp những miễn trừ này. Cùng với việc chỉ số niềm tin người tiêu dùng giảm xuống mức thấp nhất trong bốn năm qua, điều này đã khiến người mua của S&P 500 chùn bước.

Cho đến khi tình hình thuế nhập khẩu rõ ràng hơn, khả năng chỉ số rộng hơn tiếp tục hợp nhất vẫn cao. Rất ít nhà đầu tư muốn lao vào rủi ro trước một sự kiện quan trọng đến thế, khiến cho các biến động không có định hướng và giật cục trở nên dễ xảy ra hơn.

Về mặt kỹ thuật, các nhà đầu tư giá lên vẫn tiếp tục phản công trên biểu đồ hàng ngày của S&P 500. Những nhà giao dịch đã mở vị thế mua từ mức 5,670 đang cảm thấy "thoải mái." Tuy nhiên, nếu chỉ số bật khỏi các mức kháng cự — các vùng trục tại 5,815, 5,835, và 5,885 — điều này có thể kích hoạt sự đảo chiều và hướng đến việc bán ra.