Учора стало відомо, що з наступного тижня президент США Дональд Трамп вводить 25% мита на імпорт автомобілів. Ця новина викликала турбулентність на фінансових ринках: фондові індекси на чолі з акціями автовиробників впали, долар підскочив до євро, але просів до ієни, яка стала головним бенефіціаром антиризикових настроїв, що відновилися. У цій статті ми докладно розберемо, що стоїть за цим кроком Білого дому і як він позначиться на світовій економіці, включаючи валютні ринки.
Що зробив Трамп?
У середу американський лідер Дональд Трамп підписав указ про введення 25% мит на імпорт автомобілів. Це рішення розширює торговельну війну, спрямовану на створення більшої кількості робочих місць в обробній промисловості США, і готує ґрунт для ще більш масштабного підвищення тарифів наступного тижня.
– Те, що ми збираємося зробити, - це ввести 25% мита на всі автомобілі, які виробляються не в Сполучених Штатах, – заявив Трамп. – Ми збираємося стягувати плату з країн за ведення бізнесу в нашій країні та позбавлення нас робочих місць, нашого багатства та багато іншого, що вони відбирали роками.
За словами президента, цей крок спрямований на стимулювання зростання вітчизняного автомобільного сектора та примус компаній до перенесення виробництва в США.
– До того, як мене обрали, ми втрачали всі наші заводи, які будувались у Мексиці, Канаді та інших місцях. Зараз ці заводи в основному зупинилися, і їх переводять до нашої країни, – наголосив він.
Тарифи почнуть застосовуватися з 12:01 за вашингтонським часом 3 квітня і стосуватимуться не тільки готових автомобілів, а й основних автомобільних компонентів: двигунів, коробок передач, силових агрегатів та електричних компонентів. Для запчастин введення мит планується не пізніше 3 травня, а список товарів, що підпадають під мито, може розширюватися.
Як повідомив Вілл Шарф, секретар апарату Білого дому, запровадження тарифів додасть до державного бюджету $100 млрд щорічного прибутку. Трамп назвав тарифи "постійними" та дав чітко зрозуміти, що не зацікавлений в обговоренні будь-яких винятків.
Автомобільні мита, введені Трампом, знаменують серйозне посилення його торгової боротьби. Цей крок ризикує загнати в пастку найбільші автомобільні бренди з таких країн, як Японія, Німеччина та Південна Корея, які є важливими торговими партнерами США.
Більш того, цей захід може порушити роботу північноамериканських автовиробників, які покладаються на високоінтегровані ланцюжки поставок між США, Мексикою та Канадою. Індустріальні мережі, збудовані роками, можуть виявитися на межі руйнування, що призведе до серйозних економічних наслідків.
Однак автомобільні тарифи – це лише квіточки. Тепер інвестори із завмиранням серця чекають 2 квітня, коли Білий дім оголосить про так звані взаємні тарифи. Метою цих заходів є зниження бар'єрів для американського імпорту та скорочення торговельного дефіциту США.
Новий режим передбачає, що тарифні ставки встановлюватимуться для кожної країни окремо, щоб протидіяти бар'єрам, створеним щодо американських товарів.
В той же час, адміністрація Білого дому допускає можливість надання пільг або зниження мит для певних торгових партнерів, що залежатиме від результатів переговорів.
Додатково Вашингтон активно розробляє нові галузеві тарифи, включаючи мита на деревину, напівпровідники та фармацевтичні препарати. Ці заходи можуть суттєво вплинути на міжнародні ланцюжки поставок та створити значні ризики як для американської, так і для глобальної економіки.
Як зустріли мита у США?
Введення нових мит викликало неоднозначну реакцію серед представників американського бізнесу. Так, президент United Auto Workers Шон Фейн підтримав ініціативу адміністрації Трампа, заявивши, що такі заходи можуть змінити ситуацію в автомобільній промисловості на краще.
– Припинення гонки на зниження в автомобільній промисловості починається з виправлення наших порушених торгових угод, і сьогоднішніми діями адміністрація Трампа увійшла в історію, – наголосив Фейн.
Проте чи всі представники бізнесу поділяють оптимізм. Організація Autos Drive America, що представляє інтереси автовиробників, що працюють у США, але базуються за її межами, включаючи таких гігантів як Toyota та BMW AG, попередила про можливі негативні наслідки цього кроку.
– Введені тарифи здорожчають виробництво та продаж автомобілів у Сполучених Штатах, що зрештою призведе до зростання цін, обмеження можливостей для споживачів та скорочення робочих місць на виробництві в США, – йдеться у заяві президента до Дженніфер Сафавіан.
Водночас віце-президент Національної ради із зовнішньої торгівлі Тіффані Сміт висловила серйозні побоювання щодо можливих наслідків запровадження тарифів.
– Введення мит на імпорт автомобілів може завдати шкоди конкурентоспроможності та експортній готовності галузі, успіх якої залежить від інтегрованих міжнародних ланцюжків постачання та ринків. Ми наполегливо закликаємо адміністрацію зосередитися на конкурентоспроможності автомобільної промисловості США та приділяти пріоритетну увагу можливостям відкриття ринків для автомобільних компаній, які виробляють автомобілі на експорт до Сполучених Штатів, – заявила Сміт.
Що відповіла міжнародна спільнота?
У відповідь на рішення Білого дому запровадити нові мита Європейська комісія висловила явне невдоволення.
– Зараз ми оцінимо цю заяву разом з іншими заходами, які США планують вжити найближчими днями, та продовжимо шукати рішення шляхом переговорів, захищаючи при цьому свої економічні інтереси, – заявила голова Єврокомісії Урсула фон дер Ляйєн.
Даючи оцінку діям Трампа, президент Асоціації автомобільної промисловості Німеччини VDA Хільдегард Мюллер наголосила, що такі заходи загрожують принципам вільної торгівлі.
– Німецька автомобільна промисловість закликає до негайних переговорів між США та ЄС. Ризик глобального торговельного конфлікту з негативними наслідками для світової економіки є високим з усіх боків, – заявила Мюллер.
Канада також засудила нові тарифи Білого дому. Прем'єр-міністр Марк Карні заявив, що тарифи є "прямою атакою" на працівників автомобільної промисловості та порушують угоду між США, Мексикою та Канадою.
У свою чергу прем'єр-міністр Онтаріо Дуг Форд пригрозив заходами у відповідь, заявивши, що Канада має намір завдати удару у відповідь по американських автомобілях.
– Ми збираємося зробити все можливе, щоб заподіяти якнайбільше болю американському народу, не завдаючи болю населенню Канади, – зазначив він.
Прем'єр-міністр Японії Сігеру Ішиба також натякнув на заходи у відповідь:
– Ми повинні розглянути відповідні заходи, і, природно, розглядаються всі варіанти, які найкраще послужать національним інтересам Японії, – сказав Ішиба.
Як відреагували ринки?
Нові тарифи Трампа спровокували черговий сплеск антиризикових настроїв на ринках. Учора фондові індекси США закрилися зниженням: Nasdaq упав більш ніж на 2%, S&P 500 – на 1,2%, Dow Jones – на 0,3%.
Найбільшого тиску зазнають зараз акції американських автовиробників: так, General Motors втратив сьогодні вранці близько 6% своєї вартості, тоді як Ford знизився майже на 5%.
Японський ринок також залишився осторонь загального падіння. Індекс Nikkei впав на 1,2%, що було спричинено насамперед значними втратами автомобільних компаній. Акції Toyota Motor обрушилися на 3,4%, а Mazda та Subaru втратили близько 6% кожна.
Індекс долара, який вимірює його вартість щодо кошика із шести конкуруючих валют, у ніч на четвер досяг 3-тижневого піку 104,66. Цьому сприяло зростання грінбеку в парі з євро: на старті азіатських торгів курс USD підскочив до найвищої за останні три місяці позначки 1,0733.
Однак пізніше індекс DXY знизився до 104,22 через різке зміцнення єни. На початку дня японська валюта зросла до рівня 150,04, оскільки інвестори знову звернули свою увагу на захисні активи на тлі торгової війни, що насувається.
Учасники ринку стурбовані тим, що нові тарифи призведуть до подорожчання автомобілів для американських споживачів, що може посилити інфляцію та водночас уповільнити економічне зростання країни.
– Зараз досить важко не витлумачити це як сигнал до підвищення цін та уповільнення економічного зростання, оскільки м'яка посадка стає дедалі складнішою. Не дивно, що в таких умовах інвестори намагаються захистити свій капітал, віддаючи перевагу активам-притулкам, – зазначив аналітик TD Securities Прашант Ньюнаха.
Аналогічний погляд висловив і його колега Кайл Рода. На думку експерта, нові тарифи Трампа ще більше посилили торговельну невизначеність і знову повернули на ринок спекуляції щодо рецесії в США, що знизило апетит до ризику.
Що робити трейдерам?
Подальший розвиток ситуації на ринках безпосередньо залежатиме від того, наскільки жорсткими виявляться тарифи, які адміністрація Трампа планує оголосити наступного тижня.
Експерти наголошують, що зараз ключовим орієнтиром для трейдерів є ступінь агресивності американської тарифної політики. Щойно стане зрозумілим, яким буде наступний крок Вашингтона, можна очікувати значних коливань на валютних ринках та перегляду своїх тактик.
З урахуванням поточних умов, аналітики рекомендують зосередитися на короткостроковій торгівлі доларом у парах з євро та ієною, оскільки саме ці валюти виявляються найбільш чутливими до змін торгової політики США. Стратегія повинна враховувати такі можливі сценарії:
Якщо адміністрація Трампа оголосить жорсткі тарифні заходи:
У цьому випадку долар, ймовірно, продовжуватиме зміцнюватися проти євро, оскільки ризики торгової війни посилять антиризикові настрої на ринках. Продаж євро проти долара може бути обґрунтованою стратегією.
Навпаки, пара USD/JPY може продовжити зниження, оскільки єна зазвичай сприймається як актив-притулок. Тут найкраща тактика продажу долара проти єни.
Якщо заходи будуть пом'якшені або надані винятки для ключових партнерів:
У разі м'яких тарифів або наявності винятків долар може послабитись проти євро, що створить можливості для короткострокових покупок євро проти долара.
Однак ієна все одно може залишатися сильною через загальну невизначеність на ринках. Довгострокові продажі USD/JPY у разі слід розглядати з обережністю.
В умовах невизначеності:
До оголошення точних заходів найбільш розумним підходом може бути утримання позицій з мінімальними ризиками, використання стоп-лоссів та хеджування відкритих угод.
Додатково використання захисних активів, таких як золото, може стати ефективним інструментом для зниження ризиків.
