ธนาคารกลางสหรัฐได้ทำทุกวิถีทางเพื่อสร้างความมั่นคงให้กับตลาด แต่ในปี 2025 ความสนใจได้เปลี่ยนมาอยู่ที่อื่น ไม่ได้อยู่ที่ธนาคารกลางแล้ว

ดัชนี S&P 500 ไม่ได้สนใจข้อมูลด้านที่อยู่อาศัยที่แข็งแกร่งและการเรียกร้องการว่างงาน แต่กลับมุ่งหน้าไปที่วิกฤตรัฐธรรมนูญที่กำลังเกิดขึ้น โดยมีการกระตุ้นจากการไม่ยอมปฏิบัติตามคำตัดสินของศาลของ Donald Trump และการขู่คว่ำบาตรภาษีใหม่ๆ ของเขา ทั้งนี้ Trump ได้ประกาศให้วันที่ 2 เมษายนเป็น "วันแห่งการปลดปล่อยของอเมริกา" ซึ่งบ่งบอกถึงความเป็นไปได้ในการเก็บภาษีสั่งเข้าตอบโต้

ดัชนีความไม่แน่นอนทางนโยบายการค้าขยับตัวสูงขึ้น

ตามข้อมูลจาก Morgan Stanley ดัชนี S&P 500 มีแนวโน้มที่จะไม่กลับไปถึงจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ก่อนครึ่งหลังของปี 2025 การฟื้นตัวใด ๆ โดยเฉพาะที่นำโดยหุ้นคุณภาพต่ำ อาจมีอายุสั้น เนื่องจากความไม่แน่นอนที่ครอบงำการคาดการณ์สำหรับการเติบโตทางเศรษฐกิจและองค์กร

ในช่วงครึ่งหลังของปี อะไรก็อาจเกิดขึ้นได้ ในขณะที่นักลงทุนเปลี่ยนความสนใจไปที่ปี 2026 ถึงแม้ว่าตลาดจะไม่สามารถพึ่งพา Donald Trump ได้อีกต่อไป พวกเขายังมีธนาคารเฟดให้หวัง ในท่ามกลางการเติบโตของ GDP ที่ชะลอตัว ธนาคารกลางอาจจะโยนห่วงช่วยชีวิตให้กับหุ้นได้

ความเชื่อมั่นของนักลงทุนอยู่ที่ระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์

การสำรวจล่าสุดจาก American Association of Individual Investors (AAII) แสดงให้เห็นว่าความรู้สึกในแง่สภาวะตลาดขาลงมีน้ำหนักมากกว่าความรู้สึกในแง่ตลาดขาขึ้นเป็นเวลาสี่สัปดาห์ต่อเนื่อง นับเป็นสถิติใหม่ในประวัติศาสตร์ของการสำรวจนี้ ความรู้สึกของนักลงทุนสะท้อนถึงความไม่แน่นอนอย่างลึกซึ้ง แม้ว่าจะมีความหวังเรื่องการรักษาความมั่นคง แต่นั่นไม่ได้หมายความว่า S&P 500 จะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วโดยไม่ต้องทำอะไร แต่ตลาดมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวอย่างผันผวนและไม่แน่นอน ซึ่งสะท้อนสภาพแวดล้อมที่ไม่แน่นอนอยู่ใต้หน้าฉาก

ตลาดกำลังเตรียมพร้อมสำหรับชั่วโมงที่ศูนย์เมื่ออนุพันธ์มูลค่า 4.5 ล้านล้านดอลลาร์จะหมดอายุในสัปดาห์ที่สามของเดือนมีนาคม การปรับตัวของตำแหน่งอาจทำให้เกิดความผันผวนเพิ่มขึ้นได้

เมื่อเดือนธันวาคมที่ผ่านมา ดัชนี VIX (ดัชนีวัดความกลัว) พุ่งสูงขึ้นหลังจากได้รับสัญญาณที่เข้มงวดจาก Federal Reserve ซึ่งได้ลดคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2025 ลงเหลือเพียงสองครั้ง แม้ว่าสัญญาที่กำลังหมดอายุส่วนใหญ่จะไม่ส่งผลกระทบโดยตรงกับ S&P 500 แต่การเพิ่มขึ้นของความผันผวน—ที่คล้ายกับรถไฟเหาะ—ยังคงเป็นความเสี่ยงที่แท้จริง

ความกลัวอาจทวีความรุนแรงขึ้นเมื่อใกล้ถึงเดือนเมษายน โดยคาดว่าทำเนียบขาวจะใช้มาตรการภาษีตอบโต้กัน อียูได้เลื่อนการเรียกเก็บภาษีสินค้านำเข้าวิสกี้จากสหรัฐจากต้นฤดูใบไม้ผลิไปกลางฤดูใบไม้ผลิแล้ว เป้าหมายที่พวกเขากล่าวคือซื้่อเวลาเจรจากับวอชิงตันและหลีกเลี่ยงความเจ็บปวดทางเศรษฐกิจทั้งสองฝ่าย อย่างไรก็ตาม ไม่น่าเป็นไปได้ที่ โดนัลด์ ทรัมป์ จะถูกขัดขวาง—และตลาดก็เห็นด้วย

แนวโน้มทางเทคนิค: S&P 500 ที่จุดเปลี่ยนสำคัญ

บนแผนภูมิรายวัน S&P 500 กำลังต่อสู้รอบระดับจุดเปลี่ยนที่สำคัญที่ 5,670 และกำลังก่อตัวเป็นรูปแบบ inside bar การ breakout เหนือ 5,710 อาจเป็นสัญญาณสำหรับการซื้อระยะสั้น ซึ่งอาจตามมาด้วยการเปลี่ยนทิศทาง ในทางกลับกัน การ break ที่แนวรับ 5,633 อย่างสำเร็จ อาจจุดประกายการขายครั้งใหม่