Después de la caída del viernes, el par dólar-yen encuentra la fuerza para subir rápidamente. El activo muestra una tendencia alcista confiada al comienzo de la semana, a pesar del predominio de factores negativos.

Recordemos que el viernes pasado el par USD/JPY experimentó intensas ventas. La cotización cayó más de un 1%, presionada por el creciente riesgo de intervención cambiaria.

Las autoridades japonesas endurecieron significativamente su advertencia de intervención después de que el yen se acercara a un nuevo mínimo de 24 años de 145 a mediados de la semana.

Muchos analistas creen que este umbral clave es una línea roja para el gobierno japonés. Tan pronto como el yen lo cruce, los funcionarios pasarán de las palabras a los hechos.

Durante el fin de semana, el riesgo de intervención real en lugar de verbal aumentó significativamente. El domingo, el secretario general adjunto del gabinete, Seiji Kihara, dijo que las autoridades estaban profundamente preocupadas por la caída excesiva del yen.

Según él, en un futuro próximo el gobierno debe tomar una serie de medidas para detener la depreciación de la moneda nacional.

Al mismo tiempo, Kihara se negó a hacer comentarios sobre la tasa monetaria y crediticia del país. Esto confirma una vez más que, en este momento, los políticos japoneses no están considerando la posibilidad de ayudar al yen aumentando las tasas de interés.

La única opción que ahora se discute en el escalón más alto es la intervención cambiaria. Pero, ¿traerá el resultado deseado si es unilateral?

– Para que la intervención sea efectiva, se necesita el apoyo de la Reserva Federal y otros bancos centrales. Sin embargo, en este momento, mientras los principales bancos centrales combaten la inflación con políticas más estrictas, el apoyo oficial mundial al yen parece poco probable, dijo Rodrigo Catril, estratega cambiario del National Australia Bank.

El experto confía en que el yen dejará de caer solo como resultado de un cambio en la tasa de cambio del Banco de Japón.

Para fortalecer la moneda, el banco central debe abandonar su política ultrablanda y comenzar a subir la tasa. De lo contrario, el yen está a la espera de un mayor colapso.

Sin signos de capitulación del BOJ en el horizonte en este momento, el mercado no tiene más remedio que ignorar otra advertencia de intervención de FX.

Los operadores son muy conscientes de que incluso en el caso de una intervención real, la recuperación del yen será de muy corta duración, por lo que reanudarán posiciones largas en el par USD/JPY nuevamente.

El activo regresó al área por encima de 143 el lunes por la mañana.

Ni siquiera la noticia de que Japón pretende debilitar aún más los controles fronterizos al ingresar al país impidió su ascenso.

Según el periódico Nikkei, el gobierno japonés podría levantar todas las restricciones actuales sobre la entrada de ciudadanos extranjeros al país para octubre.

Las autoridades esperan que el aumento del turismo receptor ayude a reactivar la frágil economía japonesa y, por lo tanto, respalde el yen, que ha caído fuertemente este año.

Otro factor negativo al que el par USD/JPY hace la vista gorda obstinadamente esta mañana es la publicación de mañana de las estadísticas de inflación de EE. UU. para agosto.

Según las previsiones, el índice de precios al consumidor sobre una base anualizada disminuirá a 8,1% desde el valor anterior de 8,5%.

Sería bastante lógico esperar que el debilitamiento de las presiones inflacionarias por segundo mes consecutivo obligue a la Fed a reducir el grado de agresividad en relación a las tasas de interés.

A pesar de una posible disminución de la inflación, los precios aún se mantienen muy por encima del objetivo del 2%.

Con base en esto, los mercados continúan creyendo que el banco central de EE. UU. subirá las tasas en 75 pb en septiembre. La probabilidad de tal paso ahora se estima en un 85%.

La confianza inquebrantable de los operadores en la determinación de la Fed es un factor clave para el dólar, especialmente frente al yen japonés.

La mayoría de los analistas creen que el activo USD/JPY podría volver a demostrar un repunte impresionante en los próximos días, ya que el momento X está a la vuelta de la esquina.

La reunión del banco central estadounidense sobre temas de política monetaria, en la que se dará a conocer la decisión sobre las tasas de interés, se llevará a cabo el 20 y 21 de septiembre.

A medida que se acerca el evento, las expectativas de línea dura sobre el curso de la Fed deberían intensificarse aún más. Esto empujará al dólar a nuevas alturas, y al yen, a los próximos anti-récords.