На внебиржевом валютном рынке рубль вновь удивил: курс доллара сегодня утром краткосрочно провалился ниже 80 рублей, отметив минимумы, которые не наблюдались с мая 2023 года – того самого времени, когда доллар еще торговался на Московской бирже.

Впрочем, столь агрессивное укрепление оказалось недолгим: уже к полудню котировки вернулись в район 81 рубля, где и продолжают движение.

Времена, когда биржевой рынок задавал прозрачные ориентиры и формировал репрезентативную цену, остались позади. С лета 2023 года, после введения санкций США против Мосбиржи, рублевые валютные пары ушли в серую зону – на внебиржевой рынок, где расчеты идут по итогам прямых сделок между банками и крупными компаниями.

И хотя Центробанк с 13 июня 2023 года старается адаптироваться, рассчитывая официальные курсы на базе отчетности по межбанковским операциям, это все равно не дает полноценной картины.

Фактически, ликвидность внебиржевого рынка ограничена, а статистическая достоверность курсов под вопросом. Многое зависит от времени суток, состава участников и технической специфики сделок. Поэтому внутридневные скачки – вроде сегодняшнего ухода под 80 – не стоит воспринимать как устойчивый тренд: они условны и не всегда отражают реальное настроение валютного рынка в целом.

Что будет с курсом на неделе?

Фундаментальные факторы остаются прежними: рубль по-прежнему пользуется поддержкой carry trade, налогового периода и геополитического оптимизма. Однако технически он подошел к критическим зонам, где шортить доллар становится опасно, а покупка американской валюты начинает выглядеть все более привлекательной.

Ожидание решения ЦБ по ключевой ставке (25 апреля) может стать катализатором коррекции. Если рынки начнут закладывать в цену снижение ставки, то спекулятивный капитал, ранее усиленно поддерживавший рубль, начнет покидать рынок.

На этой неделе стоит ожидать консолидацию курса USD/RUB в пределах 80–83 рублей, с попытками локального роста в район 83,5 при любом намеке на ухудшение внешнего фона или росте волатильности на товарных рынках. Курс евро, скорее всего, останется в диапазоне 92–95, а юань — между 10,8 и 11,3.

Таким образом, провал доллара ниже 80 – это не новая реальность, а скорее теневое отражение текущей «высокой волатильности при низкой ликвидности». Рубль силен, но это сила временных обстоятельств, не стратегического разворота. А потому ближайшая неделя станет для рынка валют проверкой: что устойчиво, а что – лишь пыль на ветру.