Российский рубль неожиданно ворвался в 2025 год как безоговорочный чемпион валютного ринга. С начала января национальная валюта укрепилась к доллару на рекордные 38%, оставив позади даже золото, которое традиционно считается «тихой гаванью» во времена глобальной турбулентности.

Такой результат — следствие сразу нескольких перекрестных экономико-политических процессов.

Во-первых, стоит отметить разрядку напряженности между Россией и США. Потепление в отношениях между двумя державами не только изменило риторику, но и дало зеленый свет западному капиталу, вновь проявляющему интерес к российской экономике.

Именно американские инвесторы начали активно закачивать ликвидность в российские активы, что оказывает естественную поддержку рублю.

Во-вторых, рубль сейчас работает как своеобразное убежище на фоне ослабления доллара, вызванного агрессивной торговой политикой Дональда Трампа. Его решение возобновить торговые войны с Китаем и намеченное ужесточение тарифов против 200 стран вызвали нервозность на рынках и дестабилизировали доллар.

В условиях, когда глобальные капиталы ищут альтернативные зоны стабильности, рубль выглядит привлекательно – особенно при условии высоких ключевых ставок, которые делает его выгодным активом для carry trade.

Добавим к этому внутренние макроэкономические факторы: устойчивый торговый баланс, жесткая монетарная политика ЦБ и стабильные налоговые поступления от сырьевого сектора, которые, несмотря на колебания цен на нефть, продолжают подпитывать рублевую ликвидность.

Все ли так стабильно в долгосрочной перспективе?

Goldman Sachs рисует мрачную картину: к лету доллар снова прорвется к отметке 100 рублей, а к 2028 году – и вовсе дойдет до 130 рублей. Эти оценки выглядят контрастно на фоне текущего курса ниже 83 рублей и предрекают потенциальное ослабление рубля на 58% в течение трех лет.

Подобные прогнозы основаны на циклической переоценке американской валюты, глобальных политических рисках и возможном сокращении процентной дифференциации между странами.

Более того, цена на нефть остается слабым звеном. В случае значительного падения котировок рубль, как сырьевая валюта, может быстро потерять завоеванные позиции. Хотя текущие тренды играют ему на руку, стратегическая устойчивость рубля все еще зависит от глобальных сырьевых рынков.

Технический взгляд: коррекция на пороге или разворот вверх?

С технической точки зрения пара USD/RUB совершила впечатляющий разворот от мартовских максимумов выше 95 рублей к текущим 82,3 рубля – уровень, последний раз наблюдавшийся 20 марта. Снижение курса ниже 83 рублей стало важным психологическим и техническим сигналом: продавцы доминируют.

На дневном графике пара пробила 200-дневную скользящую среднюю вниз — сигнал, указывающий на смену среднесрочного тренда. Индикатор RSI (относительная сила) ушел в зону перепроданности, что в сочетании с резким движением вниз может предвещать коррекционный отскок к 85–86 рублям в ближайшие недели.

Однако текущее движение имеет четко выраженный импульсный характер, и возвращение выше 88 пока маловероятно без фундаментального триггера.

Объемы на падении усиливаются, что подтверждает серьезность настроений. Фигура «голова и плечи», сформировавшаяся в диапазоне 91–95 рублей, реализована полностью, что открывает дорогу к целям в районе 80 рублей и даже ниже – при условии сохранения текущего тренда.

Среднесрочно сохраняется нисходящий тренд, но рынок уже близок к точке локального перегрева. Вероятен боковой диапазон в пределах 80–85 рублей на горизонте 1–2 месяцев, после чего многое будет зависеть от нефтяных котировок и внешнеполитической риторики.

В случае смены новостного фона (новые санкции, резкое падение нефти) возврат пары выше 90 рублей станет вполне возможным.