Отчёт по росту инфляции в Великобритании оказался не на стороне фунта – все компоненты релиза вышли в красной зоне, недотянув до прогнозных значений. С одной стороны, этот отчёт ничего не решает в контексте майского заседания Банка Англии – с большой долей вероятности, в мае регулятор сохранит все параметры монетарной политики в прежнем виде. С другой стороны, опубликованные сегодня цифры могут сигнализировать о первых признаках замедления CPI. И если эти тенденции сохранятся, вариант снижения процентной ставки на июньском заседании снова окажется на повестке дня.
Итак, согласно обнародованным данным, общий индекс потребительских цен в месячном исчислении вырос в феврале до отметки 0,4% (при прогнозе роста до 0,5%). В годовом выражении общий CPI замедлился до 2,8% (прогноз был на уровне 2,9%). Стержневой индекс потребительских цен, без учета цен на энергию и продукты питания, также вышел в «красной зоне», снизившись до отметки 3,5% г/г (прогноз – 3,6%), после резкого взлета к отметке 3,7%.
Индекс розничных цен, который используется работодателями при обсуждении зарплатного вопроса, тоже оказался не на стороне британской валюты. В месячном выражении RPI вырос до 0,6% (прогноз – 0,8%), а в годовом исчислении – снизился до 3,4%. Большинство аналитиков ожидали увидеть этот показатель на январском уровне, то есть на отметке 3,5%.
О чём говорят опубликованные цифры? С одной стороны, инфляция перестала ускоряться – это факт. Показатели годовой инфляции сделали «шаг назад». С другой стороны, инфляционные индикаторы по-прежнему находятся на неприемлемо высоком уровне. Например, общий CPI хоть и отступил от почти годового максимума (3,0%), но при этом всё еще находится существенно выше зафиксированного в сентябре локального минимума (1,7%). Очевидно, что февральский результат – 2,8% – выше целевого уровня ЦБ в 2%.
Собственно, по этой причине можно не сомневаться в том, что на следующем (майском) заседании Банк Англии не станет смягчать параметры денежно-кредитной политики. Вероятно, члены регулятора отметят некоторый прогресс в борьбе с инфляцией, но не более. Также маловероятно, что на основании одного лишь февральского отчёта члены английского регулятора смягчат свою риторику. Здесь необходимо отслеживать ситуацию в динамике, чтобы говорить о каких-либо тенденциях.
Такие неоднозначные выводы говорят о том, что короткие позиции по паре gbp/usd выглядят ненадёжно. Также обращает на себя внимание факт того, что продавцы не смогли импульсно преодолеть промежуточный уровень поддержки 1,2880, который соответствует средней линии индикатора Bollinger Bands на дневном графике.
И это при том, что министр финансов Великобритании Рейчел Ривз также оказала давление на фунт, заявив о том, что прогноз роста ВВП страны в 2025 году снижен в два раза – с 2% до 1%. Канцлер казначейства аргументировала снижение прогноза «глобальной неопределенностью», которая, по её словам, в последнее время «значительно возросла».
Кроме того, Ривз заявила о том, что ради экономии бюджетных средств правительство существенно сократит социальные пособия и усложнит правила их получения. В частности, многие молодые люди (младше 22 лет) больше не смогут получать пособия по нетрудоспособности. Также усложнится процедура получения единой социальной выплаты и получение пособий людьми с физическими ограничениями и психологическими проблемами.
По мнению ряда аналитиков, британскому правительству придется найти другие и области для ужесточения бюджетных расходов, так как объявленные меры позволят сэкономить лишь 3,5 миллиарда фунтов, а не 5 миллиардов, о которых заявила Рейчел Ривз.
В целом, объявленные меры по снижению фискальных мер неблагоприятны для британской валюты. Но подобные фундаментальные факторы, как правило, «долго не живут» (т.к. последствия сокращения фискальные расходов проявят себя еще нескоро). Можно предположить, что участники достаточно быстро отыграют «весеннее заявление» Ривз и переключатся на иные фундаментальные факторы.
Таким образом, по паре gbp/usd сложилась неоднозначная ситуация. С одной стороны, пара сегодня снижается вполне обоснованно – текущий фундаментальный фон способствует южному откату. С другой стороны, сегодняшние события не станут основанием снижения цены на устойчивой основе. Допустим, если завтрашние данные по росту ВВП США в 4 квартале (финальная оценка) окажутся в «красной зоне» (т.е. если показатели будут пересмотрены в сторону ухудшения), покупатели gbp/usd наверняка перехватят инициативу и вернутся в область 29-й фигуры.
К слову, здесь снова стоит обратить внимание на факт того, что медведи пары сегодня не смогли «нахрапом» преодолеть уровень поддержки 1,2880 (средняя линия Bollinger Bands на D1) – в этой ценовой области продавцы явно забуксовали. Это говорит о ненадёжности коротких позиций по паре. Если в краткосрочной перспективе продавцы не смогут продавить этот ценовой барьер, лонги снова будут в приоритете, особенно если завтрашний отчёт по росту ВВП США выйдет на прогнозном уровне или в «красной зоне». Цели северного движения остаются прежними: 1,2950 (линия Tenkan-sen на D1) и 1,3000.
