The Fed tidak memberikan bantuan kepada S&P 500, tetapi apakah itu membutuhkannya? Bantuan diberikan kepada mereka yang tenggelam, sementara pasar hanya ketakutan oleh ancaman resesi yang sementara. Nada Powell pada konferensi pers pasca-FOMC tidak hanya bersifat damai—itu menenangkan. Kepala Fed menunjukkan kendali, dan itu sudah cukup untuk mengangkat indeks saham yang luas.

Risiko resesi mungkin lebih tinggi, tetapi tidak mengkhawatirkan. Inflasi tetap sulit diatasi, tetapi tidak ada alasan untuk panik. Dampak tarif bersifat sementara. Sikap proteksionis Gedung Putih membawa ketidakpastian, tetapi Fed memiliki waktu untuk menunggu. Pasar saham, yang telah kehilangan sekitar $5 triliun dalam kapitalisasi pasar, sangat membutuhkan kabar baik. Ketentraman Powell memberi para trader kepercayaan untuk menambah posisi panjang dalam indeks S&P 500.

Indeks saham yang luas mencatat reaksi pasca-FOMC terkuat sejak Juli, karena keengganan para pembuat kebijakan untuk secara radikal menyesuaikan perkiraan suku bunga federal adalah apa yang diinginkan pasar untuk didengar. Investor berhenti khawatir tentang risiko resesi—dan apa lagi yang bisa diminta oleh S&P 500 yang terpukul?

Respon S&P 500 terhadap pertemuan Fed: pola dan tren

The Fed sedikit menaikkan perkiraan inflasinya dari 2,5% menjadi 2,7%, sambil menurunkan proyeksi pertumbuhan PDB untuk tahun 2025 dari 2,1% menjadi 1,7%. Hal ini mengurangi kemungkinan pendaratan lunak dan mendekatkan ekonomi ke stagflasi—suatu kondisi yang tidak disukai pasar ekuitas.

Menurut perkiraan Bloomberg, kemungkinan pendaratan lunak telah menyusut menjadi 10%, sementara kemungkinan stagflasi meningkat menjadi 40%. Peluang resesi sekarang berada di angka 35%, sementara risiko penurunan tajam diperkirakan sebesar 15%. Ini berarti bahwa peluang skenario yang tidak menguntungkan untuk S&P 500 berada di sekitar 90%, yang jelas bukan lingkungan yang mendukung reli berkelanjutan.

Setan ada dalam rinciannya. Meskipun proyeksi suku bunga median Fed tetap tidak berubah—masih menunjukkan dua kali pemotongan suku bunga—rincian menunjukkan cerita yang berbeda. Pada bulan Desember, 15 pejabat Fed mendukung pandangan ini. Pada bulan Maret, jumlah itu turun menjadi 11. Sementara itu, delapan pembuat kebijakan Fed sekarang memperkirakan hanya satu kali pemotongan suku bunga atau bahkan kurang pada tahun 2025. Ini adalah kabar buruk bagi S&P 500.

Proyeksi suku bunga Fed

Menambah kegelisahan pasar, seruan Donald Trump agar The Fed mempercepat pemotongan suku bunga—menyatakan 2 April sebagai "Hari Pembebasan Amerika"—hanya menambah ketidakpastian. Tarif dari Gedung Putih sudah di depan mata, dan ada alasan untuk percaya bahwa tarif tersebut akan signifikan. Saat momen itu mendekat, ketakutan akan merayap kembali ke pasar, membawa gelombang penjualan S&P 500 lainnya.

Dari sudut pandang teknis, grafik harian menunjukkan bahwa para bull S&P 500 telah melancarkan serangan balasan, berusaha untuk mendapatkan kembali kendali. Namun, momentum bearish tetap dominan. Penurunan dari level resistensi 5.750 dan 5.815, atau penembusan di bawah level pivot 5.670 dan nilai wajar 5.620 harus dilihat sebagai peluang untuk menjual.