Forex Analysis & Reviews: 04.04.2025 - 股票大幅下跌，因全面關稅增加經濟衰退風險

04.04.2025 11:14 AM

股票大幅下跌，因全面關稅增加經濟衰退風險

S&P 500

由於美國總統唐納德·特朗普的廣泛新關稅引發了大幅拋售，並再次喚起了對全球經濟衰退的擔憂，週四美國股市重挫。

道瓊斯指數下跌4%，納斯達克指數下跌6%，S&P 500指數下跌5%，收於5,396點，目前在5,300–5,900的波動區間內交易。

指數數據的重要說明：

由於特朗普總統在週三市場收盤後立即宣布了新的廣泛進口關稅，週四的指數下跌實際上反映了很多在週三晚間發生的情況，並在我們的4月3日市場更新中有所涉及。然而，從技術上講，這一跌幅記錄在週四。

儘管市場下跌，特朗普週四表示有信心，一切都會好起來。“市場將會繁榮，股票會繁榮，國家會繁榮，”特朗普在白宮南草坪上說。

4月4日概述

週三和週四隨著特朗普宣布對幾乎所有美國貿易夥伴實施全面關稅，市場暴跌。

道瓊斯工業平均指數下跌超過1,500點，納斯達克綜合指數下跌6%，S&P 500指數下跌4.8%。

政府實施了自4月5日起對所有進口商品徵收10%的關稅。

自4月9日起，對特定國家的更高關稅將生效，包括對中國商品現有20%稅率增加34%的關稅。日本、越南和印度分別面臨24%、46%和26%的關稅。

歐盟將面臨20%的關稅。

此舉加劇了對經濟放緩的擔憂，引發了風險資產的廣泛拋售。

小盤股拉塞爾2000指數下跌6.6%，而大型科技股受到重創。消費者可選擇性行業也受到嚴重壓力。蘋果（AAPL, $203.19, -$20.70, -9.3%）對更廣泛的市場造成了重大壓力，與NVIDIA（NVDA, $101.80, -$8.62, -7.8%）和其他半導體股票一起。

經濟放緩的擔憂也蔓延到石油市場。WTI原油價格跌至每桶67美元，能源板塊下跌7.5%——是當日表現最差的類別之一，與科技板塊（-6.9%）和消費者可選擇性板塊（-6.5%）並列。

由於投資者逃離股市，美國國債大幅上漲，導致收益率大幅下跌。

10年期收益率下降14個基點至4.06%，2年期下降18個基點至3.72%。

關鍵經濟數據：

每週初請失業金人數：約219,000人（預期224,000；先前修正為225,000）

持續失業金申請人數：約1,903,000人（自2021年11月以來最高；先前修正為1,847,000）

儘管初請失業金人數仍低，但持續申請數量的增加表明求職者找到工作越來越困難。

2月貿易逆差：約1,227億美元（預期1,210億美元；先前修正為1,307億美元）

儘管有所改善，但貿易逆差仍然處於歷史高位，主要是由於四月關稅生效前的提前進口。

3月標普全球美國服務業採購經理人指數（最終值）：54.4點（之前54.3點）

3月ISM服務業指數：50.8%（預期53.2%；先前53.5%）

三月份服務業明顯放緩，就業環境自九月以來首次下滑。

週五，投資者將密切關注於上午8:30（美東時間）公佈的三月非農就業報告，以便進一步指引市場方向。

能源市場更新：布倫特原油急劇下跌至每桶69.60美元，從接近75美元的價格暴跌並跌破70美元門檻。這一跌幅的不僅受到美國市場下跌和特朗普關稅公告的推動，還受到OPEC+意外決定大幅增加石油產量超出先前計劃的影響。這一動向加劇了下行壓力，石油在短期內可能繼續走弱。

結論：美國市場的漲勢不僅停滯，而且已被明顯逆轉。這種情況可能會持續一段時間。隨著特朗普的新關稅生效，衰退的風險已不再僅限於美國。因此，全球經濟衰退是一個真正的可能性。如果這一情況出現，這將是過去二十年來的第三次全球性衰退，前兩次分別是在2008年至2009年金融危機和2019年至2020年COVID引發的崩潰。

然而，目前仍有可能這是一波深度修正，而不是全面崩潰。在當前條件下，新購入的風險極高。只有當日線圖上出現明顯的底部形態時，跌勢才可能明朗起來，當然，最好是伴隨著明顯的向上反彈。

對於先前的多頭頭寸，可能現在需要被認為是長期投資——在最壞的情況下，可能需要幾年。這並不是災難性的，只要投資者避免過度槓桿。在這樣動盪的情況下，保守的投資策略尤為重要。

米哈伊爾·馬卡羅夫的更多見解和市場評論：

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